ارزیابی و سنجش بروز حباب در بورس اوراق بهادار تهران | ||
| پژوهشهای راهبردی بودجه و مالیه | ||
| دوره 2، شماره 4 - شماره پیاپی 8، زمستان 1400، صفحه 103-130 اصل مقاله (1.3 M) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| نویسنده | ||
| محمد توحیدی* | ||
| استادیار گروه مالی، دانشکده معارف اسلامی و مدیریت، دانشگاه امام صادق علیهالسلام، تهران، ایران | ||
| چکیده | ||
| بازار سرمایه و به صورت خاص بازار سهام از اهمیت ویژهای در رشد اقتصادی کشورها و هدایت نقدینگی به سمت فعالیتهای مولد اقتصادی برخوردار است. این بازار در طول تاریخ کشورهای مختلف، دارای فراز و فرودهایی بوده است که بهنوبه خود بر متغیرهای بخش حقیقی اقتصاد اثرگذار است. سؤال مهم این است که آیا تمامی این افزایشها در شاخصهای بازار سهام، نشانهای از ایجاد حباب در بازار سهام است؛ بنابراین هدف این پژوهش این است که حباب قیمتی در بورس اوراق بهادار تهران را مورد سنجش و ارزیابی قرار دهد. در این پژوهش از دو روش برای شناسایی وجود حباب در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است که تطبیق نتایجِ دو روش قطعاً بر اعتبار پژوهش خواهد افزود. این دو روش عبارتاند از اول، آزمون تسلسل، چولگی و کشیدگی و وابستگی دیرش؛ و دوم، آزمونهای ریشه واحد سوپریمم دیکی فولر (SADF) و سوپریمم دیکی فولر تعمیمیافته (GSADF). طبق نتایج هر دو روش، اول، فرض وجود حباب در بازه زمانی موردنظر تأیید میشود و دوم، دورههای حبابی با استفاده از آزمون سوپریمم ADF تعمیمیافته (GSADF) مشخص میشوند که گویای آن است در بازه زمانی موردنظر، 21 ماه دارای حباب قیمتی بوده و قیمتگذاری سهام در این ماهها مطابق با ارزش بنیادی سهام نبوده است. | ||
| کلیدواژهها | ||
| حباب؛ شاخص قیمتی؛ تسلسل؛ وابستگی دیرش؛ آزمون ریشه واحد سوپریمم دیکی فولر؛ سوپریمم دیکی فولر تعمیمیافته | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 619 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 604 |
||