اخبار و اعلانات
آمار
| تعداد نشریات | 38 |
| تعداد شماره‌ها | 1,258 |
| تعداد مقالات | 9,115 |
| تعداد مشاهده مقاله | 8,328,833 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 5,041,731 |
شناسایی و تحلیل عوامل موثر بر خطای ارزش‌گذاری قرارداد اختیار معامله در مدل بلک_شولز_مرتون | ||
| پژوهش‌های راهبردی بودجه و مالیه | ||
| دوره 5، شماره 4 - شماره پیاپی 20، دی 1403، صفحه 71-93 اصل مقاله (1.15 M) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| نویسندگان | ||
| ژینا نانوای ساوجبلاغی1؛ دانیال محمدی2؛ نعیم شکری* 3؛ عمران محمدی4 | ||
| 1دانشگاه آزاد واحد علوم تحقیقات | ||
| 2دانشگاه علم و صنعت ایران | ||
| 3دانشگاه علوم پزشکی بقیه ا... (عج) | ||
| 4دانشیار، دانشکده مهندسی صنایع، دانشگاه علم و صنعت، تهران، ایران. | ||
| تاریخ دریافت: 09 شهریور 1403، تاریخ بازنگری: 02 آبان 1403، تاریخ پذیرش: 18 آذر 1403 | ||
| چکیده | ||
| با توجه به افزایش معامله قراردادهای اختیار معامله در چند سال اخیر، بحث ارزش‌گذاری دقیق و صحیح این ابزار مالی مهم، مطرح می‌شود. علی‌رغم استفاده زیاد از این مدل برای قیمت‌گذاری قراردادهای اختیار معامله، این مدل دارای خطای محاسباتی است. پژوهش حاضر با هدف تاثیر سه متغیر نوسان‌پذیری تاریخی، وضعیت درسود بودن نماد معاملاتی قرارداد اختیار معامله و تعداد روزهای باقی‌مانده تا سررسید، برروی خطای مدل بلک_شولز_مرتون، به‌منظور قیمت‌گذاری قراردادهای اختیار معامله انجام شده است. با بررسی‌های صورت گرفته مشاهده می‌شود که قیمت تئوریک به‌دست آمده از مدل مذکور، با قیمت بازار اختلاف دارد. به‌کمک نرم‌افزار استتا و انجام رگرسیون پانل دیتا، تاثیر سه متغیر مذکور بر خطای مدل بلک_شولز_مرتون برآورد شد و نتیجه نشان از مثبت بودن همبستگی هر سه متغیر با خطای مدل بلک‌شولز دارد. در این تحقیق، اطلاعات نمادهای قراردادهای اختیار معامله از سال 1398 تا سال 1402 مورد استفاده قرار گرفته است. علاوه‌بر این، شاخص خطای جذر میانگین مربعات محاسبه شد که تفاوت بین مقادیر پیش‌بینی شده و مقادیر واقعی را نشان می‌دهد و نتایج حاکی‌از وجود تفاوت 55 درصدی بین قیمت محاسبه‌شده توسط مدل بلک-شولز-مرتون و قیمت واقعی بازار است. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| قراردادهای اختیار معامله؛ نوسان‌پذیری؛ خطای مدل؛ مدل بلک_شولز_مرتون؛ بورس تهران | ||
| عنوان مقاله [English] | ||
| Identification and analysis of factors affecting the valuation error of option contract in the Black-Scholz-Merton model | ||
| نویسندگان [English] | ||
| zhina nanvay savajbolaghi1؛ danial mohammadi2؛ naeim shokri3؛ Emran Mohammadi4 | ||
| 1Azad University Research Science Unit | ||
| 2Iran University of Science and Technology | ||
| 3Baqiyatallah University of Medical Sciences | ||
| 4Associate Professor, School of Industrial Engineering, Iran University of Science and Technology, Tehran, Iran. | ||
| چکیده [English] | ||
| Due to the increase in the trading of option contracts in the last few years, the discussion of accurate and correct valuation of this financial instrument is raised and important. Despite the wide use of this model for the pricing of option contracts, this model has a calculation error. The present study aims to investigate the impact of three variables—historical volatility, the in-the-money status of the underlying asset in the options contract, and the time remaining until maturity—on the error of the Black-Scholes-Merton model in pricing options contracts. The analysis reveals discrepancies between the theoretical prices generated by the model and the actual market prices. Using Stata software and panel data regression, the influence of these three variables on the Black-Scholes-Merton model's error was estimated, and the results indicate a positive correlation between each of these variables and the model's error. This study utilized data from options contracts between 2019 and 2023. Furthermore, the Root Mean Square Error (RMSE) metric was calculated, revealing a 55% discrepancy between the prices estimated by the Black-Scholes-Merton model and the actual market prices. | ||
| کلیدواژه‌ها [English] | ||
| Option contracts, Volatility, Model Error, Black-Scholes-Merton Model, Tehran Securities Exchange | ||
| مراجع | ||
|
Afkhami Adel, (2023), Financial engineering (comprehensive reference of options instruments), Terme publications. [In Persian].
Azor, P. (2020), Analytical Solution of Black-Scholes Equation in Predicting Market Prices and Its Pricing Bias, Asian Journal of Probability and Statistics, 2020(8), 17-23.
Doi: https://doi.org/10.9734/ajpas/2020/v8i230202
Brooks Chris, (2021), An introduction to financial econometrics, Badri. A, Nass publications. [In Persian].
Behradmehr. N, (2022), Pricing of gold coin option contract in Iran commodity exchange market: Black-Scholes approach and buying and selling parity, Financial Economics Quarterly, 2022(3), 69-92, [In Persian].
Doi: https://www.doi.org/10.30495/fed.2022.697605
Batten. J, (2005). Paramater estimation bias and volatility scaling in Black–Scholes option prices, International review of financial analysis, 14(2), 165-176,
Doi: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2004.06.008
Esmailzadeh. A, (2015), Investigating the new means of financing and implementing it in Bank Tejarat, Financial Economics Quarterly, 9(31), 57-75 [In Persian],
Doi: https://civilica.com/doc/1570303
Gencay. R, (2003), Degree of mispricing with the black-scholes model and nonparametric cures, Economics and Finance,4(1), 73-101.
Doi: https://econpapers.repec.org/RePEc:cuf:journl:y:2003:v:4:i:1:p:73-101
Haghighat. Jafar, (2016). Applied econometrics, AlGhadir Publications, [In Persian]
Hall. John, (2023), Options, Futures, and Other Derivatives, Pearson Education.
Kumar. R, (2017), An empirical investigation of the Black-Scholes call option pricing model with reference to NSE, International Journal of BRIC Business Research, 6(2).
Doi: http://dx.doi.org/10.14810/ijbbr.2017.6201
MacBeth, J. (1979). An empirical examination of the Black-Scholes call option pricing model. The journal of finance,34(5), 1173-1186.
Doi: https://doi.org/10.2307/2327242
Nasiri. K, (2023), Empirical investigation of Black-Scholes pricing model in Tehran Stock Exchange call option transactions, Financial Economics Quarterly, 1402(4), 51-72, [In Persian]
Doi: https://www.doi.org/10.30495/fed.2023.707979
Raei. R, (2018), Basics of financial engineering and risk management, Publications of the Organization for the Study and Compilation of University Humanities Books (Samt), [In Persian]
Rahnamay Rudposhti, F. (2015). Financial engineering (comprehensive reference of option tools). Terme publications. [In Persian]
Sattar. M, (2020), EXPLORING THE Effect of Varying Ootions Expiration and Moneyness in the Black-Scholes Mispricing, Journal of Critical Revievs, 7(6), 2235, 33-40
Doi: : https://doi.org/10.26438/ijsrmss/v6i1.3340
Salmani Gharaei. K, (2017). Financial engineering and modeling of markets, Publications of Allameh Tabatabai University, [In Persian]
Souri, A. (2014). Econometrics (first volume). Cultural Publishing House. [In Persian]
Saebi, M. (2020). Research methods in management. Publications of the Presidential Public Administration Training Center. [In Persian]
Saunders, A. (2017). Markets and financial institutions, translated, Reza Tehrani. Tehran University Publications. [In Persian]
Saeidi, A. (2019). Basics of financial engineering and risk management. Publications of the Organization for the Study and Compilation of University Humanities Books (Samt). [In Persian]
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 115 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 111 |
||